По поводу визуальной части вроде все ясно
1. Ставишь свойство Localizable в true
2. Выбираешь нужный Language и локализуешь

А вот как по поводу таких вещей

.....
public void ParseValue(string value)
{
    try
    {
    ....
    }
    catch(Exception ex)
    {
        throw new ParseException("Invalid value format",ex);
    }
}
.....
private void btnOk_Click(object sender, EventArgs args)
{
    try
    {
        ParseValue(txtValue.Text);
    }
    catch(ParseException ex)
    {
        MessageBox.Show(ex.Message);
    }
    catch(Exception ex)
    {
        MessageBox.Show("Unknown error "+ex.Message);
    }
}
.....

Когда компилил Rotor меня порозило то, что для компиляции надо поставить Perl.
Оказывается в Framework Microsoft решает эту проблему следующим образом.
Есть файл resource.txt со строками

...
Arg_IndexOutOfRangeException = Index was outside the bounds of the array.
Arg_NotSupportedException = Specified method is not supported.
...

На основе этого файла при помощи perl script генерится класс

//------------------------------------------------------------------------------
// This file is autogenerated by gensr.pl utilitity. Do not modify.
//------------------------------------------------------------------------------

namespace MyNameSpace {
    using System;
    using System.Reflection;
    using System.Globalization;
    using System.Resources;
    using System.Text;
    using System.Threading;
    using System.ComponentModel;

    /// <summary>
    ///    AutoGenerated resource class. Usage:
    ///
    ///        string s = StrR.GetString(StrR.m_MyIdenfitier);
    ///    OR
    ///        string s = StrR.MyIdenfitier;
    ///
    /// </summary>
    internal sealed class SR {
    static SR loader = null;
    static CultureInfo info = Thread.CurrentThread.CurrentCulture;
        
        ResourceManager resources;

        ...
        internal const string Arg_IndexOutOfRangeException = "Arg_IndexOutOfRangeException";
        internal const string Arg_NotSupportedException = "Arg_NotSupportedException";
        ...
        
        private SR() {
            Thread.CurrentThread.CurrentUICulture = Thread.CurrentThread.CurrentCulture;
            resources = new System.Resources.ResourceManager("MyNameSpace.resource", this.GetType().Module.Assembly);
        }
        
        private static SR GetLoader() {
            if (loader == null) {
                lock(typeof(SR)) {
                   if (loader == null) {
                       loader = new SR();
                   }
               }
            }
            
            return loader;
        }

        public static string GetString(string name, params object[] args) {
            // null CultureInfo: let ResouceManager determine the culture
            return GetString(info, name, args);
        }
        public static string GetString(CultureInfo culture, string name, params object[] args) {
            SR sys = GetLoader();
            if (sys == null)
                return null;
            string res = sys.resources.GetString(name, culture);

            if (args != null && args.Length > 0) {
                return String.Format(res, args);
            }
            else {
                return res;
            }
        }

        public static string GetString(string name) {
            return GetString(info, name);
        }
        public static string GetString(CultureInfo culture, string name) {
            SR sys = GetLoader();
            if (sys == null)
                return null;
            return sys.resources.GetString(name, culture);
        }
        public static bool GetBoolean(string name) {
            return GetBoolean(name);
        }
        public static bool GetBoolean(CultureInfo culture, string name) {
            bool val = false;

            SR sys = GetLoader();
            if (sys != null) {
                object res = sys.resources.GetObject(name, culture);
                if (res is bool) {
                    val = (bool)res;
                }
            }
            return val;
        }
        .....
    }
}

А в коде это используется так

.....
public void ParseValue(string value)
{
    try
    {
    ....
    }
    catch(Exception ex)
    {
        throw new ParseException(SR.GetString(SR.Invalid_value_format),ex);
    }
}
.....
private void btnOk_Click(object sender, EventArgs args)
{
    try
    {
        ParseValue(txtValue.Text);
    }
    catch(ParseException ex)
    {
        MessageBox.Show(ex.Message);
    }
    catch(Exception ex)
    {
        MessageBox.Show(SR.GetString(SR.Unknown_error,ex.Message));
    }
}
.....

Я конечно же не стал изобретать велосипед, немного подточил gensr.pl что бы генерил более удобный для использования класс SR, но все же не покидует душу вопрос — Неужели нет другого механизма или способа для локализации кода????