Здравствуйте.

Каким образом можно реализовать описанное в теме действие?

HINSTANCE hi = ShellExecuteW(NULL, L"explore", "E:\\Folder\\Folder2", NULL, NULL, SW_SHOWNORMAL);

Откроет каталог, а

HINSTANCE hi = ShellExecuteW(NULL, L"explore", "E:\\Folder\\Folder2\\file.txt", NULL, NULL, SW_SHOWNORMAL);

вызов неуспешный, как впрочем и сказано в документации.

Некоторые программы такое умеют (например DownloadMaster).